每日热点：A股首份券商年报：方正证券2022年经纪业务萎缩，净利润增长依靠减税
2月28日，方正证券（601901）（601901.SH）交出A股首份券商2022年年报。
虽然“平安系”的入主令方正证券摆脱“历史包袱”，但去年低迷的A股市场环境仍然令公司业绩下滑。其中，经纪业务表现疲软成为拖累方正证券整体业绩的主因，仅手续费净收入一项就大幅减少11亿元。
利润增长依靠减税
【资料图】
注意到，方正证券近几年都在3月底到4月底之间披露年报，今年则大幅提前，使其成为A股首家披露2022年年报的券商。
此前已有部分券商披露2022年业绩预告，尽管方正证券是其中为数不多实现净利润正向增长的公司，但从财报来看，利润增长也并非得益于公司主业表现，而经纪业务的低迷则拖累公司整体营收下滑。
财报显示，方正证券2022年实现营业收入77.77亿元，同比下降9.79%；实现归母净利润21.48亿元，同比增长17.88%；实现扣非净利润21.26亿元，同比增长20.97%。
尽管净利润实现增长，但从利润表来看，方正证券2022年的营业利润为22.53亿元，同比减少16.24%，降幅大于同期营业收入。
之所以最终净利润实现增长，主要是2022年方正证券的所得税费用仅为0.46亿元，2021年同期则高达8.16亿元，仅此一项就增加利润约7.70亿元。对此公司表示，所得税费用大幅减少的原因主要系本期应税收入减少以及免税收入增加所致。
同时，2022年方正证券经营活动产生的现金流量净额为-54.09亿元，较2021年同期减少218.67亿元，这意味着虽然公司去年净利润增长明显，但却并未转化为现金。对此公司指出，主要系本期金融资产规模、客户交易结算资金规模、回购业务与拆入资金规模变化等资金变动影响所致。
证券经纪业务萎缩明显
根据年报，方正证券的主要业务分为财富管理、投资与交易、资产管理和投资银行。
其中收入贡献最大的财务管理业务下滑明显，主要是受到证券经纪业务萎缩的影响，仅证券经纪业务的手续费一项收入就大幅减少11亿元。
方正证券2022年年报
具体分业务来看，财富管理业务是方正证券权重最高的业务，也是中小券商最重视的传统业务，包括证券经纪、机构业务、信用业务、代销金融产品和期货经纪等，收入往往受市场行情影响较大，从业者常称之为“靠天吃饭”，此外，近年来亦受到行业竞争加大、交易佣金持续走低的影响。
2022年方正证券财富管理业务实现收入54.45亿元，同比下降14.99%。其中，证券经纪业务是财富管理业务中最大的子业务，手续费净收入仅为36亿元，较去年同期下降11.01亿元。
投资与交易业务则包括运用自有资金开展权益类证券投资、固定收益类证券投资、FOF投资、另类投资、股权投资等业务。
2022年方正证券投资与交易业务实现收入8.74亿元，同比下降26.34%。不过其中，固定收益类证券投资表现相对亮眼，在2022年实现收入10.99亿元，同比增长51.75%，收益率达13%，公司在年报中披露，得益于2022年债券市场在较窄区间震荡期间，公司继续采用高评级、高杠杆和中短久期策略，获取稳健票息收入，同时加大波段交易和策略交易。
在2月28日的业绩说明会中，方正证券重点提及了自营业务的表现，在大类资产配置方面采取了高配债、低配股策略，尤其在权益投资方面一半以上时间采取了空仓策略，有效抵御了市场波动。
资产管理业务则包括证券资产管理、公募基金管理、私募股权基金投资管理、期货资产管理等业务。
2022年方正证券资产管理业务实现收入7.87亿元，同比增长20.26%。年报显示，报告期内公司证券资产管理业务实现净收入2.26亿元，私募股权基金业务实现营业收入3.29亿元，公募基金业务实现营业收入2.55亿元。
投资银行业务包括股权融资、债券融资、并购重组、新三板推荐挂牌、财务顾问等业务，2022年共实现收入5.35亿元，同比增长21.19%。值得注意的是，2022年公司投行业务营业成本同比增长45.38%，导致该业务营业利润率比上年同期减少20.22个百分点。注册制后，近年投行业务竞争激烈，客单价持续走低，行业整体利润率在明显下滑。
“平安系”入主后同业竞争问题待解
原控股股东北大方正集团破产重组曾引发方正证券股权争议问题，2022年，方正证券摆脱历史包袱，完成了控股股东和实控人的变更，中国平安成为方正证券的间接控股股东，同时还引入国家社保基金会和信达资产作为重要股东。
“新股东明确后，公司资产负债表修复，助力投资规模扩张。”方正证券在28日的业绩说明会中提及。
不过，能否借助股东的资源背景实现更多的业务协同，还有待时间考验，毕竟“平安系”还有“亲儿子”平安证券，况且，同一实控人下两家上市券商同业竞争的合规问题仍然待解。
业绩说明会中，方正证券董事长施华对此做出回应，对于同业竞争问题，方正证券会与各方一起，严格依照金融监管部门的规定、指引，开展相关工作。
“不管在何种情况下，相信中国平安、社保基金理事会、中国信达等股东方和投资人会在科技、管理、生态等方面对方正证券进行全面赋能，快速提升公司的市场竞争力。”施华表示。
